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八三看书 > 都市言情 > 重生之实业大亨 > 第704章 融资到手
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会议室中,几位金融专家已经意识到了问题的严重性。

保险公司的领导虽然依据是一脸懵懂,但是从专家的表情,便能够感觉到,李卫东说的是一件很严重的事情。

如果只是次级贷款断供率升高的那百分之几,对于美国那庞大的经济体量而言,不过是毛毛雨而已,  无非就是银行受点损失,贷款人信用降低而已。

美国光是3亿美金规模以上的银行,就有两千多家,资产超过十九万亿美金,断供损失的那点钱,均摊到十九万亿美金的资产上,  不过是九牛一毛而已。

CDS的违约则要严重的多,主要是套娃套的太大了,也使得CDS违约所产生的金融风险几何倍的放大。

但即便是这样,CDS违约也就是造成局部性的金融问题,顶多类似于2000年互联网泡沫那种情况,以美国的经济体量也能撑得住。

然而再加上CDO的话,那就是全面性的金融风险了,对于美国的整个金融体系都是一场核打击,引发全球性的金融危机绝对不是危言耸听。

CDO的全程是担保债务凭证,就是把所有可能的现金流打包在一起,并且进行重新包装,再以产品的形式投放到市场的凭证。

这个现金流可以是债券、债务、保费、CDS等,全都是固定收益产品,  可以预测到未来的收益。也就是说这個CDO,本身就是一种固定收益证券。

你可以把CDO看成是一堆借条,等到借条到期,借款人来还钱,就能得到收益。但是借钱的人到期不还钱耍赖皮,  那么就会产生损失。

CDO这个东西本身是没有问题的,把各种各样的现金流分拆再打包,就相当于是分散投资,  降低了风险。

但是负责将现金流拆分打包的人,却有问题,再好的金融产品,也架不住华尔街的金融机构玩骚操作啊!

最初的CDO里面,都是一些比较优质的现金流,也就是都能兑现的借条。

但是优质现金流就那么多,卖着卖着就不够卖的了,于是金融机构就开始往CDO里面,掺杂一些不那么优质的现金流。比如次级贷款所产生的MBS和CDS这种高风险产品。

这相当于好产品和坏产品搭着***如你买一箱好苹果,得顺便买一个烂梨。

再到后来,金融机构发现,我手里的烂梨有些多,好苹果有些少,于是干脆就提高烂梨的比例,你买一箱好苹果,就得买一箱的烂梨。

但是顾客也不是傻子,我买一箱苹果,  有一个烂梨,尚且可以接受。可是一箱苹果里,一半都是烂梨,  这我肯定不干了,傻子才会买呢!

于是华尔街的金融机构又进行了一波骚操作,那就是在分拆重组产品的时候,尽可能的做的复杂一些,让顾客搞不懂我这里面到底有多少好苹果,有多少烂梨。

之前说过,CDS这种东西就是给保险卖保险,然后不断的套娃,而这种套娃的模式,就非常适合在分拆重组的时候进行骚操作。

比如银行贷出了100万的次级贷款,然后去找保险公司买CDS,搞了个合同1号,保险公司再找其他保险公司,给合同1号买保险,搞了个合同2号。

以此类推,最终这100万次级贷款,套娃套出了10份合同,分别是合同1号到合同10号。

金融机构就把合同1号到合同10号,分拆成100份,然后挑10份打包在一起组成CDO,拿到市场上出售。

而当投资者看到这份CDO,总得了解里面都有什么东西吧,于是从里面挑出一份合同,发现是合同10号。

合同10号是针对合同9号的保险,买家想要知道合同10号里面是什么,就得去看合同9号,而想要知道合同9号是啥,又得去找合同8号。以此类推,最终找到合同1号,才会发现,原来是那100万次级贷款的保险。

然后买家又从CDO里面抽出另一份CDS合同,可能是另一个套娃的合同10号,然后他再去找另一个套娃的合同9号,再以此类推,又经历了一个麻烦的过程。

华尔街金融机构的骚操作就是,把一大堆套娃的合同10号,塞进CDO里面,这样买家根本就不可能查清楚,CDO里面到底是什么东西。

有经济学家这种CDO比喻成开盲盒,但实际上这东西比开盲盒还狠。

盲盒这东西,也只是你开之前不知道里面是什么,当你把盲盒打开以后,里面有什么东西一目了然。

然而被华尔街包装过的CDO,不光你买之前不知道里面是什么东西,就算你买了之后打开一看,你也不知道里面是什么东西。

而由于CDS的套娃实在是套的太多了,所以有些时候,负责对CDS进行拆分重组的金融机构,自己都搞不清楚我这个CDO里面卖的是什么东西!

无论经济学还是社会学,这都是很难想象的事情。你一个卖东西,不知道自己卖的是什么,而且这东西还卖了几十万亿美金!

这种稀里糊涂的金融产品,怎么可能没有巨大的金融风险,一旦引爆,也难关全球经济跟着吃瓜落。

华尔街的骚操作,最后弄的自己都搞不清楚,自己卖的CDO里有什么东西,投资者就更搞不懂了,而这也就产生了另一个问题:

作为投资者,我都不知道自己投资的社什么玩意儿,那我该怎么选择产品?市面上有那么多CDO,我该投资哪一款?

而这个时候,专业的评级机构就有用武之地了。

投资者虽然不知道那些CDO里面都有什么东西,但是可以去看CDO的信用评级,评级高的,那肯定就是信用好的产品,评级低的肯定就是信用差的产品。

这就像是我们平日里看电影和电视剧,你不知道这部电影好不好看,又不想开坑踩雷,那就看一看这部电影的某瓣评分。

一看某瓣评分9分,那肯定是部好电影,完全就敢于入坑了,甚至会觉得错过的话很可惜。即便是压根没看懂电影讲的什么,也会本能的觉得这是一部牛比的电影。

若是一看某瓣评分2分,那就肯定是一部烂片,看都不想看,即便是看了,也是带着批判的眼光去看,尽可能的在电影里面挑毛病。

电影的评分,帮助观影者挑选了电影,而美国的信用评级机构就是帮投资者挑选了要投资的产品。

投资者要购买一款CDO产品,虽然他搞不懂里面都是些什么东西,但是当他看到标准普尔对这款CDO的评级是AA级时,就会觉得这是一款信用还不错的产品,值得去投资。

而当他看到标准普尔给这款产品的评级仅仅为C级时,这时候投资者就会知道,这款产品的信用比较一般,投资的话要面临比较大的违约风险。

在理论上,信用评级也没有问题,但这一切的前提,都是建立在评级机构专业和公平的基础上。

问题就是无论是标普,还是穆迪,都是商业机构,人家是指望着评级吃饭的!

如果评级机构给CDO一个比较低的评级,那么他们就失去了这个客户。

结果就是,进入到2007年以后,无论是标准普尔,还是穆迪,对于美国CDO产品的评级,从来没有低于过A级!

也就是说,某一款CDO产品,里面可能都是次贷有关的CDS,不光是有一堆套娃,而且这些套娃都即将面临违约,真要是评级的话可能连B级都评不上,结果标普和穆迪却给了人家A的评级。

当投资者看到这个A的评级,也就上当购买了。

这就像是某瓣评分非常高的一部电影,结果你看过以后发现拍的是什么烂玩意儿!然后恍然明白过来,那么高的分数肯定是花钱刷上来的。

投资者购买CDO产品也是如此,只不过当他们醒悟的时候,已经血本无归了。

李卫东在一开始的时候,就点名了美国评分机构对于CDO过高的评分,此时再联想到华尔街对CDO的那一套骚操作,有一定金融知识的人立马就明白过来,这等于是评分机构和金融机构合伙坑投资人的钱。

对于没有在华尔街待过的人而言,这种骚操作的确有些太不可思议了,这哪是在从事金融,简直就是在诈骗!

更何况中国的金融监管力度要严格的多,作为保险公司,你可以这不赔那不赔,但你绝对要正视上级的监管。

果不其然,一位保险公司的领导马上说道:“这样做的话不是在骗人么!美国的监管机构难道就不管么!”

“他们还真不会管!”

这次回答的不是李卫东,而是陈爱思。

作为曾经的华尔街黑武士,陈爱思对于美国的金融监管力度是门儿清的,他当然很清楚,美国的金融监管机构的监管是多么的不作为。

李卫东则顺着陈爱思的话说道:“如果美国的金融监管机构有所作为的话,早在次级贷款市场的层面上,就已经开始监管了!

从整体金融层面上看,次贷市场的低门槛和无序放贷、大量的次级房贷的MBC、次级房贷CDS的无限套娃,这些都只能算是孕育好了一枚炸弹。

最终这些高风险的金融产品形成了一个CDO,就等于是给炸弹拉扯出了一根引线。而评级机构的过高评级,则点燃了这根引线。

但这并不是最可怕的,只要在引线燃尽之前,浇一盆水灭掉,那么危机也能解除,而能浇水的人,就是美国的金融监管机构。

可他们却完全无所作为,任由引线慢慢的燃烧,最终烧到了炸弹那里,结果自然就是炸弹爆炸。而现在,这跟引线已经烧了大半了,距离炸弹爆炸的时间也就不远了。”

旁边的隋主任也帮衬着说道;“李董事长,我差不多是听明白了,我来从头叙述一般,你听听我说的对不对。

由于美国银行在融资过程中使用了大规模的贷款,所以他们承受不了太高的断供率,而美国的次级房贷断供率正在上升,即将超过银行所能承受的范围。

一旦银行承受不住,次级贷款市场就会崩盘,到时候就会联动与次级房贷市场有关的MBC和CDS,而MBC和CDS出现违约,又会联动相关的CDO。

CDO出现违约的话,就会联动整个美国的金融体系。美国的金融体系出现问题,又会影响全球的金融,引发全球性的金融危机,是这个意思吧?”

李卫东点了点头:“金融层面是这个意思,与此同时还要考虑经济层面的问题。次级贷款市场崩盘,大量的房屋断供,美国的房地产市场也会萎缩,与房地产相关的产业同样会受到很大的影响。

同时房屋断供会降低购房者的信用评级,从而影响到正常的消费,房地产市场的萎缩,同也会影响到消费,多方面的联动之下,整个消费市场都会出现问题,这会影响到美国的经济。

美国是世界上最大的消费市场,美国的不畅,全球都会跟着遭殃,到时候全球的经济都会出现一定的衰退。再加上之前所说的金融危机,双重打击之下,很可能会爆发一场全球性的经济危机。

而全球性的经济危机,也会引起很多的连锁反应,比如某些高负债的国家会发生债务危机、经济危机所引发的货币贬值会推高能源价格、还有就是成本所引发的供应转移。”

谈到了全球性的经济危机,在座的人再也无法保持冷静,大家的表情全都显得严肃起来。

终于,为首的一位领导发话道:“李董事长,听君一席话,胜读十年书啊,今天你给我们上的这一课,可真是让我们受益匪浅啊!”

“我只是瞎分析一通,在几位专家面前献丑了。”李卫东马上谦虚的说道。

那位领导则接着道:“李董事长,你今天的这一堂课的内容,我们也得消化一番,要不咱们今天的就到这里?”

“也好,各位领导都是贵人事忙,能抽出宝贵时间,听我在这里唠叨,我已经是很荣幸了。那么我就先告辞了。”李卫东马上说道,

李卫东也知道接下来的时间,保险公司的内部会讨论他今天所说的这些内容。

“我去送送李董事长。”隋主任起身说道。

隋主任将李卫东送出了会议室,而其他人却依旧坐在原地,没有挪窝。

估摸着李卫东已经走远了,为首的那位领导才开口问道:“魏总监,你觉得李卫东说的这些,有可能发生么?”

“他说的这些,已经在发生了。”魏总监默默的点了点头,接着说道:“单纯从金融专业的角度将,是极有可能向着李卫东所说的那种情况发展的。”

“也就是真的有金融危机,甚至是经济危机?”对方马上问道。

“可能性是有的。”魏总监接着说道:“但是有一点可以确定,有关美国房地产的所有投资,要立刻撤出,我们在美国金融市场上的其他投资,也应该重新审慎,这样至少可以避免损失。”

叶教授在旁边补充道:“除此之外,我还建议,我们跟美国投资银行的业务往来,也应该进行收缩,30倍的杠杆啊,风险实在是太大了,美国的那些投资银行敢赌,莪们可赌不来,不如趁早收回资金!”

几位保险公司领导纷纷点头,这些人还是比较害怕投资风险的,倒不是怕亏钱,主要是怕丢官。要是因为美国次贷危机的事情而损失一大笔钱的话,在座的当中,指不定就有背锅侠要被降职了。

然而华尔街黑武士陈爱思却开口说道:“我有不同的看法,我认为现在这个时候,完全没有必要撤资,既然美国的次级房贷市场要出现问题,我们为什么不趁此机会做空呢,到时候肯定能大赚一笔啊!”

“做空次级房贷市场?怎么做空?这又不是股票,还有涨有跌。无论是MBS、CDS还是CDO,都是固定收益的。”叶教授开口问。

“叶教授,我留意到,最近一段时间,华尔街就有一种CDS,专门针对MBS的信用违约互换。我们也可以用同一种手段啊!”陈爱思开口说道。

“还有这种东西?”叶教授有些吃惊的张了张嘴,随后有些气恼的说道:“当年我离开华尔街的时候,他们好歹还有些底线,怎么现在连这种底线都没有了!”

华尔街并不缺少金融才俊,当然会有很多人已经看出次贷危机的隐患,而以华尔街的尿性,肯定会有人借此做空大赚一笔。

但是当时的华尔街并没有做空次级贷款的产品,于是有位大聪明就琢磨着,既然没有现成的做空产品,那我就自己想办法做一个呗。

这个大聪明就找了高盛,说我想定制一个信用违约互换,也就是CDS,针对的对象便是次级房贷的MBS债券。如果MBS债券出现违约的话,那么高盛就要赔给我一笔钱。

高盛心说,怕不是哪来了个傻子吧!既然你愿意送钱,高升便欣然答应了。

而这个大聪明也没有只撸高盛一家的羊毛,像是摩根士丹利、德意志银行、花旗银行等,挨个撸了一遍羊毛。

这位大聪明就是“次贷先知”迈克尔-巴里,也是电影《大空头》里面的原型。

……

隋主任的声音从手机中响起:“李董事长,我们公司已经答应了你十五亿美金的融资,这可是个大喜事,你得请我吃饭啊!”

李卫东长出一口气,看来次贷危机这个信息,还是很有价值的,至少在保险公司的高层看来,这个消息值十五亿美金的融资。

随后李卫东开口答应道:“没问题,你挑地方,山珍海味,想吃啥就吃啥!”

李卫东心中暗道,十五亿美金的融资都搞定了,别说是吃山珍海味,都能弄只大熊猫来让你舔两口,当然只是舔两口,舔完了还得把大熊猫送回动物园。

“要不就吃烧烤吧,我知道一家店,那腰子烤的,特别好吃!”隋主任看起来很喜欢这种骚气蓬勃的东西。

两人约好饭局地点,李卫东刚挂了电话,另一部手机就响起来。

“喂,董事长,收购捷豹路虎的事情出问题了。福特公司刚刚发来通知,说工人反对这次的收购案!”

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