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第27章 分歧（第1页）

第27章 分歧

[meeting reminder] project sirius | ibd-di alignment meeting(14:00-16:00 cst,oct 16)

([会议提醒]天狼星项目ibd-di对齐会议，北京时间10月16)

沈砚清关闭邮件弹窗，锁屏，起身扣上外套的西装纽扣，前往40层合规会议室。

一进门，又都是老熟人了。

合规、风控已经找位置坐好，听到开门声，齐刷刷抬头看向沈砚清，熟稔地打招呼：“砚清总，又有大项目了，可都指着你们赚钱呢。”

沈砚清笑着回应：“还不都是你们说了算，我们马前卒罢了。”

合规风控笑一笑，沈砚清随手要关门，门外一股力往里推，他转头，陆承逍像堵墙一样站在他身后，炙热的气息从头顶笼罩下来，低头看着他歪头笑。

沈砚清脸上的笑顷刻消失，给他一个蔑视，松开门走向自己的位置。

合规先开场，讲完开场白。双方项目组的负责人简单汇报后，陆承逍率先开口：“先把话讲透，di内部已经对齐，核心立场不变，先并购再ipo，刚刚kevin已经报过稀释测算、业绩风险，di不接受任何以稀释收益、承担业绩波动为代价的抢窗口期方案。ibd要——”

他说着目光从投屏转向对面的沈砚清，那句“保荐承销费”及时拦在嘴里，略过继续往下：“di投的是真金白银，不接受拿退出irr赌窗口期带来的估值提升。并购没完成，sophinor核心藏品缺口补不上，鉴定能力跟不上，就算抢着上市，后续股价破发、业绩变脸，谁来担责？”

说完，他又看了眼沈砚清，补充了句：“请ibd理解。”

沈砚清显然没接他释放的和缓信号，双手十指交叉，手肘撑在办公椅扶手上，骨节分明的修长指节，漂亮到极致，但神色冷淡：“ibd内部也已经对齐，结论就是先ipo再并购。我们不是赌窗口期，是基于交易所审核口径、同赛道申报节奏，算出来的最优解。现在暂停ipo去推进并购，7-8个月的周期，错过窗口，审核周期拉长、估值缩水，到时候sophinor能不能上市都成问题，di的退出更是无从谈起。”

坐在他身后，靠近投屏的ed amy补充：“承逍总，我们已经跑了base、downside、worst case三档情景。先并购再ipo，worst case（悲观情景）下估值溢价缩水18%，排队挤压导致ipo搁浅的概率达40%。而先ipo再并购，我们可以签排他协议锁定标的，上市后可以通过现金、换股、分期支付等结构降低一次性稀释压力，还能借上市公司的品牌溢价最优评估并购对价，对双方都有利。”

话音刚落，陆承逍身后的kevin马上反驳：“但排他协议锁不住第三方竞购啊amy妹妹，如果我们先ipo，精力分散，标的被截胡，sophinor的业绩支撑直接垮掉，ipo就算成功，后续股价也会崩，di的irr照样保不住！”

amy扶了下鼻梁上的眼镜，表情和沈砚清如出一辙的平稳但冷淡，“会上请称呼职务。”

kevin耸肩，悻悻：“ok，请amy总回答下我的问题。”